小孩龟头红肿流黄水可能是由包皮过长引起的包皮龟头炎所致。
包皮过长会使得包皮内板产生的脱落细胞及细菌积聚于包皮下形成包皮垢，刺激包皮和龟头黏膜，诱发炎症反应，表现为龟头发红、水肿，并伴有黄色分泌物流出。
此外，还应考虑是否存在尿路感染或糖尿病等疾病并发泌尿系统感染的可能性。这些疾病的诊断需要进一步检查以确定具体原因。
在观察期间，家长应注意保持患儿局部清洁干燥，避免使用刺激性洗液清洗，以免加重皮肤损伤。若症状持续不缓解或者加重，应及时就医以便获得适当的治疗。
